行业资讯
财务部加速发专项债进度 万亿地方债将四个月内发完
为了满足地方合理融资需求 ，今年国务院安排地方政府专项债券额度是13500亿元 ，比上一年增加了5500亿元。
为了稳投资 ，财务部鞭策地方政府在今年10月底前应完成1.35万亿元地方政府专项债券刊行 ，筹集资金用于重点领域和在建项目的建设。
8月14日 ，财务部宣布了《关于做好地方政府专项债券刊行事情的意见》（下称《意见》） ，要求加速专项债券刊行进度 ，各地至9月底累计完成新增专项债券刊行比例原则上不得低于80% ，剩余的刊行额度应当主要放在10月份刊行。这意味着近1万亿元的地方政府专项债券在7月~10月四个月内集中完成。
联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖告诉第一财经记者 ，今年上半年专项债券刊行规模较小 ，基础设施投资增速下滑较快。下半年需要财务政策越发积极 ，财务部加速专项债券刊行 ，希望在稳增长方面发挥积极作用。
基础设施领域投资依烂魅政府投资 ，在地方财力紧张配景下 ，地方政府依赖融资 ，而唯一正当手段是刊行地方政府债券。地方政府债券分为一般债券和专项债券 ，前者为没有收益的公益性项目筹资 ，此后者则是为有一定收益的公益性项目筹资。
为了满足地方合理融资需求 ，今年国务院安排地方政府专项债券额度是13500亿元 ，比上一年增加了5500亿元。不过财务部数据显示 ，今年上半年地方政府专项债券才刊行3673亿元 ，时间过半但刊行额却缺乏全年总额的28% ，地方政府专项债券刊行速度明显较慢。
与此相对应的是 ，基础设施领域投资增速大幅下滑。国家统计局数据显示 ，今年前七个月 ，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降11.6% ，不含前述行业的基础设施投资同比增长5.7%。
7月中共中央政治局集会要求下半年稳投资 ，尤其是加大基础设施投资领域补短板力度。国务院常务集会也要求财务政策越发积极 ，其中之一正是增强相关方面衔接 ，加速今年1.35万亿元地方政府专项债券刊行和使用进度 ，在推动在建基础设施项目上早见效果。
在这一配景下 ，上述《意见》出台 ，加速专项债券刊行进度 ，优化债券刊行程序 ，简化债券信息披露流程 ，加速专项债券资金拨付使用。
事实上 ，7月份以来地方政府专项债券刊行明显提速 ，河北、黑龙江、上海等19个省份刊行近2000亿专项债券 ，较上半年月均612亿的刊行规模大幅上升。8月份以来 ，已有河南、天津、云南、山东、吉林、厦门、湖南、陕西、新疆、江苏、黑龙江、海南、广东、浙江、贵州等15个�。ㄗ灾吻⒅毕绞小⒓苹チ惺校┫群蠓⒄�。
由于近1万亿元专项债券需要在7月~10月总共4个月内集中刊行 ，因此上述《意见》称 ，今年地方政府债券刊行进度不受季度均衡要求限制。
关注地方政府债券刊行的中央财经大学温来成教授对第一财经记者称 ，以前为了减少地方政府债券集中刊行攻击债券市场 ，财务部要求各地应当凭据各季度刊行规模大致均衡的原则确定刊行进度安排 ，每季度刊行量原则上控制在外地区全年果真刊行债券规模的30%以内。不过由于今年专项债券刊行较慢 ，国务院要求加速债券刊行进度 ，因此刊行不受季度均衡要求限制。
“由于地方专项债券刊行提速 ，利率债券供应会比较大 ，如果央行钱币政策不宽松 ，会对长端利率会有影响。”李奇霖说。
财务部副部长刘伟在近期的国务院政策例行吹风会上体现 ，财务政策和钱币政策会协同联动配合 ，好比地方政府债券的刊行 ，需要市场整个资金面的配合。
国家统计局新闻谈话人刘爱华14日果真称 ，要把补短板作为深化供应侧结构性革新的重点内容 ，要加大基础设施补短板的力度 ，下半年随着政策的落实落地 ，以及项目审批的加速 ，基础设施有望企稳。
项目审批进度随之加速。14日国家发改委批苏醒州市都会轨道交通6号线、7号线、8号线及S1线等4个项目 ，计划期为2018至2023年。前两日国家发改委还审议通过吉林省长春市第三期都会轨道交通建设计划 ，总长135.4公里 ，总投资787.32亿元。
而地方政府专项债券刊行提速 ，也将为这些重点领域项目提供资金支持。东方金诚提供的数据显示 ，截至2018年6月末 ，地方政府专项债券累计刊行58497.12亿元。
张子范对第一财经记者剖析 ，从目前的刊行情况来看 ，普通专项债券的用途主要为债务置换 ，这是由于近年来清理整顿地方债务、进行平台债务置换。普通专项债券其他用途包括重大基础设施建设、城镇化项目、公益性事业生长项目、脱贫攻坚等 ；项目收益专项债券目前主要集中在土地储备。
张子范认为 ，随着地方政府投融资平台债务置换将于2018年结束 ，未来专项债券除了继续用于再融资 ，将集中在有收益的重大基础设施建设和都会开发项目 ，其中土地储备仍将是重要的投资领域。
近日云南和陕西还推出了为高校教育筹资的项目收益专项债券。财务部还明确将在优先在重大区域生长以及乡村振兴、生态环保、包管性住房、公立医院、公立高校、交通、水利、市政基础设施等领域选择切合条件的项目 ，积极探索试点刊行项目收益专项债券。
“这其实就是勉励国库资金富足的地方 ，可以先将国库资金用于项目建设 ，等政府债券刊行筹资后再补回国库。这一做法的目的就是加速项目建设进度。”温来成说。